A股新“国九条”出台，和过去两次有何不同？

发布时间：2025-05-07 09:04:46 来源：社稷评论追踪 作者：金融

吴清指出，两次“下一步监管重点突出两个字，有何一个是不同强，一个是国九条严”。视觉中国/图

时隔10年，股过去国务院再次发出针对资本市场的新出核心“指令”。

2024年4月12日，台和国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的两次若干意见》，被市场称为新“国九条”，有何是不同资本市场的第三个“国九条”。

之所以被称为“国九条”，国九条是因为该意见分为9个部分，涉及上市准入、上市公司监管、退市监管、交易监管等核心问题，是对资本市场建设较为全面的指导文件。

证监会主席吴清谈到，围绕新“国九条”，若干配套制度规则也会相继发布，与证监会会同相关方面组织实施的落实安排，共同形成“1+N”政策体系。其中，“1”是该意见本身，“N”就是若干配套制度规则。

“国九条”之所以备受瞩目，因为在历史上前两次“国九条”发布后，A股均迎来一波牛市行情（2004年1月、2014年5月），尤其是2014年，市场反应迅速，沪指从当时的2000点附近、一路冲上5000多点，只用了13个月。

2024年3月，证监会已发布严把发行上市准入关、加强上市公司持续监管等4个配套政策文件。

4月12日当天，证监会又发布了加强退市监管的配套政策文件，并对6项具体制度规则公开征求意见，交易所也就一批自律规则同步征求意见。

因改革而生的第一、第二次“国九条”

每一次“国九条”都有不同的历史任务。

2004年，国务院出台中国资本市场历史上第一份“国九条”。一个大背景是，彼时股价长期低迷，面对市场上长期积累的“流通股”问题，难以解决。

A股资本市场脱胎于计划经济，设立之初是服务于国企融资，2001年中国加入WTO，经济发展进入新阶段，股权分

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